Vencen más de $70 billones de deuda en el inicio de 2026
El Gobierno nacional enfrentará un exigente cronograma de vencimientos de deuda en pesos durante los primeros meses de 2026, con compromisos que superan los $70 billones entre enero y marzo. El desafío se da en un contexto de bajo nivel de depósitos del Tesoro, lo que obliga al Ministerio de Economía a sostener una estrategia de renovación constante en el mercado.
Según el calendario difundido por la Secretaría de Finanzas, a lo largo de 2026 se realizarán 23 licitaciones de deuda, con una fuerte concentración en el primer trimestre del año. En enero y febrero habrá dos licitaciones por mes, mientras que en marzo se repetirán otras dos colocaciones, en un período marcado por elevados vencimientos con el sector privado.
Especialistas del mercado señalan que el Ejecutivo buscará rollear los vencimientos ofreciendo distintos instrumentos financieros y extendiendo plazos, como ocurrió en las últimas colocaciones. El objetivo es evitar tensiones en las tasas de interés y no afectar la recuperación de la actividad económica, que mostró señales mixtas hacia el cierre de 2025.
La situación se vuelve más sensible por el escaso margen de maniobra que otorgan las tenencias actuales del Tesoro en el Banco Central, lo que limita la posibilidad de repetir estrategias expansivas que permitieron una baja de tasas tras las elecciones de medio término.
En paralelo, el Gobierno también deberá afrontar vencimientos en dólares por más de USD 4.300 millones en enero y definir el marco legal para eventuales canjes de deuda, en un escenario donde el Ejecutivo insiste en fortalecer el mercado de capitales interno y reducir la dependencia del financiamiento externo.
