Reservas: el Gobierno queda lejos de la meta con el FMI
El Gobierno nacional llegará a fin de 2025 con un fuerte desfasaje en el nivel de reservas internacionales respecto de los compromisos asumidos con el Fondo Monetario Internacional. Según estimaciones privadas, el incumplimiento rondaría los u$s12.000 millones, lo que obligaría a solicitar una nueva dispensa al organismo.
La estrategia inicial del equipo económico, basada en recuperar el acceso a los mercados sin una acumulación previa de dólares, no logró consolidarse. Pese a una mejora en las variables fiscales y monetarias en pesos, los indicadores medidos en moneda extranjera siguieron mostrando debilidades, especialmente en materia de reservas internacionales.
De acuerdo con cálculos de analistas, al 23 de diciembre el Banco Central contaba con unos 43.000 millones de dólares en reservas brutas. Sin embargo, bajo la metodología del FMI, el resultado arroja un nivel cercano a los u$s15.700 millones negativos, muy por encima de la meta acordada, que preveía cerrar el año en torno a u$s3.300 millones negativos.
El Gobierno había logrado recomponer reservas durante 2024 mediante compras directas y el ingreso de divisas del blanqueo, además de los desembolsos del FMI y del Tesoro de Estados Unidos. No obstante, la decisión de priorizar la desinflación y no acumular dólares limitó una mejora más sostenida, manteniendo elevado el riesgo país.
En las últimas semanas, el Banco Central comenzó a acelerar la compra de divisas, mostrando una leve recomposición. Aun así, los analistas advierten que el pedido de un nuevo waiver podría derivar en exigencias más estrictas por parte del organismo internacional para los próximos meses.
