Los tres desafíos del Gobierno para bajar el riesgo país tras pagar la deuda
Tras cumplir con el primer gran vencimiento financiero de 2026, el Gobierno nacional logró despejar dudas en el mercado, pero aún enfrenta importantes desafíos para que el riesgo país continúe bajando y la Argentina recupere el acceso al crédito internacional.
El pago de más de US$4200 millones a los bonistas permitió aliviar tensiones, aunque el indicador que elabora JP Morgan se mantiene por encima de los 500 puntos, un nivel que todavía resulta elevado para emitir deuda a tasas razonables. El riesgo país cerró 2025 en 561 unidades y comenzó el nuevo año en torno a los 566 puntos.
Desde el equipo económico, el ministro Luis Caputo reiteró que el objetivo es volver a los mercados internacionales para refinanciar vencimientos sin afectar las reservas del Banco Central. Sin embargo, especialistas coinciden en que para concretar ese plan el riesgo país debería ubicarse cerca de los 450 puntos, lo que permitiría tasas inferiores al 10%.
El reciente pago se concretó a partir de una combinación de recursos: un repo del BCRA por US$3000 millones, fondos provenientes de la concesión de represas y depósitos del Tesoro, lo que brindó previsibilidad al mercado en el corto plazo.
De cara a los próximos meses, los analistas identifican tres grandes desafíos para profundizar la baja del riesgo país: avanzar en la acumulación de reservas, lograr la aprobación de reformas estructurales en el Congreso y consolidar una reactivación de la actividad económica.
Además, el contexto internacional y la incertidumbre geopolítica sumaron cautela entre los inversores, que adoptaron una postura de espera. En ese escenario, el avance de las reformas, la estabilidad macroeconómica y la capacidad del Banco Central para fortalecer las reservas serán determinantes para mejorar la percepción de riesgo y acercar a la Argentina nuevamente a los mercados financieros.
