La inflación vuelve a acelerarse en marzo: se registraron fuertes subas en alimentos

Tras el 2,9% de inflación registrado en febrero, los relevamientos privados muestran que los precios volvieron a tomar impulso en el inicio de marzo. En especial, alimentos como carnes, pescados y lácteos encabezan los aumentos y mantienen la presión sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

El Gobierno insiste en que la desaceleración llegará después del primer trimestre, una expectativa que el propio presidente Javier Milei planteó al señalar que hacia julio o agosto la inflación podría comenzar “con un cero”. Sin embargo, las consultoras privadas y algunos bancos internacionales mantienen previsiones más cautelosas.

Luego de que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) confirmara que la inflación acumuló cinco meses consecutivos de aceleración, el ministro de Economía, Luis Caputo, explicó que la dinámica responde a un proceso de “corrección de precios relativos”. Según el funcionario, la economía atraviesa una etapa de recomposición de tarifas y ajustes regulatorios, especialmente en sectores clave. Esa actualización impacta directamente en el índice general de precios.

Los datos de febrero reflejan esa dinámica. Mientras los servicios subieron 4%, los bienes aumentaron 2,3%. Entre los rubros más afectados se destacó vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un incremento de 6,8%. En contraste, prendas de vestir y calzado no registraron variaciones durante el mes.

Consultoras privadas detectan subas en alimentos
Las mediciones de alta frecuencia que realizan las consultoras privadas muestran que la presión inflacionaria sigue concentrada en alimentos y bebidas.

La consultora Analytica informó que en la segunda semana de marzo los precios de alimentos y bebidas en el Gran Buenos Aires subieron 0,2% respecto a la semana previa. El promedio de las últimas cuatro semanas se ubicó en 2,2%, mientras que la proyección para el índice general mensual se mantiene en 2,9%. Los mayores aumentos se observaron en:

• Pescados y mariscos: +8,5% en cuatro semanas
• Carnes y derivados: +3,7%
• Pan y cereales: +0,8%
• En cambio, las verduras no registraron variaciones durante el período analizado.

Un relevamiento de Econviews resultó menos favorable para el Gobierno. En el segmento de supermercados, la consultora registró una suba de 0,8% semanal en la canasta de alimentos y bebidas durante la segunda semana del mes. Entre los principales movimientos se destacaron:

• Fiambres: +5,8%
• Verduras: -0,7%
• En las últimas cuatro semanas, el incremento acumulado en este segmento llegó a 3,3%, reflejando la persistencia de la presión inflacionaria.

Los datos más elevados surgieron del informe de LCG, que detectó que alimentos y bebidas subieron 1,1% en la segunda semana de marzo, marcando la segunda semana consecutiva con aumentos superiores al 1%. Con ese registro, la inflación acumulada del rubro alimentos alcanzó 2,7% en lo que va del mes. El promedio móvil de las últimas cuatro semanas se ubicó en 3,7%, un nivel que, si bien desaceleró levemente frente al registro previo, continúa siendo elevado.

LCG señaló que el 75% de la inflación semanal se explicó por las subas en carnes y lácteos, que aportaron 1,1 puntos porcentuales al promedio general. Además, el informe destacó que el 13% de los productos relevados registró aumentos de precios en la semana, una proporción superior a la observada en meses anteriores.

Qué rubros lideran la presión inflacionaria
El análisis desagregado de los informes privados muestra que las subas más fuertes se concentran en alimentos básicos. Durante la segunda semana de marzo, los incrementos mensuales más altos se observaron en:

• Carnes
• Bebidas
• Panificados
• Lácteos
• Todos estos rubros registraron subas superiores al 3%.
• En contraste, verduras y algunos productos frescos mostraron incrementos moderados o incluso nulos, lo que ayudó a contener parcialmente la aceleración.

Qué proyectan bancos y analistas
Las proyecciones internacionales tampoco anticipan una desaceleración inmediata. En un informe difundido durante la semana del 12 de marzo, JP Morgan estimó que la inflación mensual se mantendrá cerca del 3% durante marzo. El banco señaló que varios factores presionan sobre el índice:

• Inicio del ciclo lectivo y suba en educación
• Ajustes en electricidad y agua
• Incrementos en combustibles

Según el informe, la combinación de precios regulados y valores elevados de la carne podría mantener la inflación por encima del 2% mensual hasta principios del segundo trimestre de 2026. Posteriormente, proyectan una desaceleración gradual hacia 1,5% mensual, lo que daría como resultado una inflación anual cercana al 26,5% en 2026.

Cómo siguen las expectativas para los próximos meses
Desde el Gobierno sostienen que el actual proceso inflacionario está vinculado a la recomposición de tarifas y precios regulados, una estrategia alineada con los compromisos asumidos ante el Fondo Monetario Internacional (FMI). En ese marco, Luis Caputo reiteró que la economía necesita reordenar precios relativos para consolidar el proceso de estabilización. Sin embargo, las expectativas del mercado muestran una visión más prudente. En el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, los analistas revisaron al alza sus pronósticos.

Las estimaciones actuales indican:

• Inflación de febrero: 2,7% (0,6 puntos más que la previsión anterior)
• Inflación de marzo: 2,5%, frente al 2,2% estimado previamente
• Estos ajustes reflejan la incertidumbre sobre la velocidad con la que podría comenzar la desaceleración inflacionaria que espera el Gobierno.