Gobierno endurece el cepo: así impacta en el dólar
El Banco Central reinstauró nuevas restricciones cambiarias mediante la Comunicación “A” 8336, que establece un límite para la operatoria con dólares financieros. Desde ahora, quienes compren dólares al tipo de cambio oficial deberán firmar una declaración jurada comprometiéndose a no operar en el mercado bursátil (MEP o Contado con Liquidación) durante 90 días corridos, y viceversa.
La medida apunta a desarticular la maniobra conocida como “rulo cambiario”, que permitía aprovechar la diferencia de precios entre el dólar oficial y los financieros para obtener ganancias rápidas, presionando sobre las reservas del BCRA.
El alcance es amplio: afecta tanto a ahorristas como a empresas que combinan el cupo de dólar oficial con operaciones financieras. Por ejemplo, quien haya comprado dólar oficial el viernes recién podrá volver a operar en la bolsa a partir del 26 de diciembre de 2025. En el sentido inverso, quienes hayan adquirido MEP o CCL tampoco podrán acceder al oficial en los 90 días siguientes.
El mercado reaccionó de inmediato. El dólar CCL saltó casi $92 (+6,8 %) y cerró en $1.462,04, mientras que el MEP subió más de $86 (+3,5 %) hasta $1.423,36. La brecha con el tipo de cambio oficial —que en el Banco Nación permanece en $1.350— alcanzó 7,7 % en el caso del CCL y 5,4 % en el MEP. En algunos cruces, analistas reportaron que la diferencia llegó a rozar el 10 %.
Cabe aclarar que el dólar blue no está contemplado en esta normativa, ya que se trata de un mercado informal. No obstante, especialistas advierten que la mayor exclusión en el segmento bursátil podría trasladar presión al paralelo.
Según analistas financieros, la restricción cruzada actúa como una barrera que limita el arbitraje y reduce la liquidez en dólares financieros. Esto, explican, genera menos oportunidades de ganancia y aumenta la probabilidad de movimientos bruscos en las cotizaciones, especialmente en momentos de fuerte demanda estacional.
