El Tesoro aceleró la compra de dólares y crecen depósitos
El Tesoro Nacional intensificó en las últimas semanas la compra de divisas y logró un fuerte incremento de sus depósitos en dólares en el Banco Central. Según un informe de la consultora Invecq, en apenas ocho jornadas hábiles los fondos pasaron de unos u$s97 millones a cerca de u$s2.000 millones en el BCRA, un salto explicado por compras directas y financiamiento externo.
El aumento respondió a compras de divisas del Tesoro, desembolsos de organismos internacionales y la colocación de bonos en dólares. En particular, se destacaron aportes del Banco Interamericano de Desarrollo y emisiones de Bonares, que permitieron fortalecer transitoriamente la posición en moneda extranjera.
Este movimiento se dio en la antesala de cambios anunciados por el Banco Central en el esquema cambiario. Desde enero, el ajuste de las bandas dejará de ser fijo y pasará a vincularse con la inflación previa, mientras que la autoridad monetaria buscará recomponer reservas y avanzar en la remonetización de la economía.
El informe señala que, en un escenario base, el Central podría sumar hasta u$s10.000 millones en reservas, aunque advierte que el resultado dependerá de la evolución de la demanda de dinero y del acceso al financiamiento. En ese marco, el Gobierno apuesta a que la estrategia contribuya a sostener la baja del riesgo país cercano a los 500 puntos y mejore las condiciones de crédito.
Sin embargo, Invecq remarca que persiste una incógnita clave vinculada al comportamiento de los ahorristas. Si el atesoramiento de dólares se mantiene elevado durante 2026, las necesidades de financiamiento podrían superar ampliamente las proyecciones oficiales, lo que vuelve central el rol de la confianza en el programa económico.
