El Gobierno ratifica las bandas cambiarias pese a la presión del dólar alto
El Gobierno de Javier Milei ratificó su compromiso con el actual esquema de bandas cambiarias, a pesar de las recientes tensiones provocadas por la suba del dólar. Tanto el presidente como el ministro de Economía, Luis Caputo, descartaron cambios inmediatos en la política cambiaria y aseguraron que el plan oficial sigue siendo ampliar gradualmente los márgenes del sistema hasta que pierdan relevancia, permitiendo al mercado encontrar su propio nivel de equilibrio.
En las últimas semanas, el dólar se ha mantenido apenas un 5% por debajo del límite superior de la banda, lo que ha generado preocupación en el Banco Central (BCRA). La entidad enfrenta el desafío de acumular reservas sin provocar presiones adicionales sobre la cotización, ya que un movimiento brusco podría forzar intervenciones que impliquen la venta de divisas.
Según la sociedad de Bolsa Max Capital, la principal dificultad radica en la desconfianza del mercado sobre la capacidad del BCRA para sostener compras netas de dólares sin revertirlas. No obstante, los analistas de la firma sostienen que Caputo confía en una apreciación del peso, impulsada por flujos financieros externos y la emisión de deuda provincial y corporativa que reducirían la presión cambiaria.
Por su parte, Sebastián Menescaldi, economista de EcoGo, consideró que podría abrirse una “ventana de oportunidad” en diciembre, cuando la demanda estacional de pesos aumenta por los pagos de aguinaldos y vacaciones. Este fenómeno podría moderar la cotización del dólar y facilitar la acumulación de reservas sin necesidad de intervención oficial.
Desde Quantum Finanzas, Fernando Baer coincidió en que el contexto favorece una apreciación del peso y podría incentivar estrategias de carry trade, en las que los inversores aprovechan los rendimientos en moneda local. “Por ahora, no hay señales que justifiquen un cambio en el esquema. Las condiciones para una apreciación del tipo de cambio están dadas; el desafío será decidir si el Tesoro o el BCRA intervienen para establecer un nuevo piso”, afirmó.
En conclusión, el Ejecutivo se mantiene firme en su esquema de bandas cambiarias, apostando a que la confianza del mercado, los flujos externos y la estacionalidad monetaria permitan sostener la estabilidad sin alterar las reglas del juego.
