El Central sumó reservas y el dólar cayó en enero
El inicio de la denominada fase 4 del plan monetario mostró resultados por encima de lo esperado para el Gobierno nacional. Durante las primeras semanas de enero, el Banco Central logró comprar divisas todos los días y acumuló alrededor de USD 685 millones en reservas, con proyecciones que superan los USD 1.000 millones antes de fin de mes.
En paralelo, el tipo de cambio oficial registró una baja sostenida y cerró la última semana en los valores más bajos del año. Analistas coinciden en que la oferta de dólares superó a la demanda, impulsada tanto por ingresos del sector privado como por una marcada reducción en la compra de divisas para atesoramiento.
Uno de los factores clave fue la decisión del Tesoro de subir las tasas en pesos, que alcanzaron hasta el 50% anual en instrumentos de corto plazo. Esta estrategia redujo el incentivo a dolarizarse y favoreció el desarme parcial de ahorros en moneda extranjera por parte de particulares.
El proceso apunta a la remonetización de la economía, mediante la emisión de pesos contra acumulación de dólares. En ese marco, el Central ya inyectó cerca de un billón de pesos, mientras el FMI destacó que la recomposición de reservas se dio más rápido de lo previsto.
Sin embargo, persisten interrogantes sobre la evolución de la inflación, luego de que diciembre cerrara con un 2,8%. Si bien se espera que el índice de enero se acerque al 2%, el ajuste de tarifas y la dinámica de precios relativos siguen siendo factores de riesgo para el proceso de desinflación.
