El BCRA flexibilizó las normas para que empresas refinancien deudas en dólares
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) flexibilizó el régimen de acceso al mercado de cambios para que las empresas puedan refinanciar deudas en moneda extranjera emitidas en el país. La medida fue oficializada este jueves mediante la Comunicación “A” 8390, fechada el 22 de enero de 2026, que reemplazó la normativa anterior y amplió el alcance de las operaciones habilitadas.
Con la nueva disposición, las compañías podrán acceder al mercado de cambios para precancelar capital e intereses de obligaciones negociables (ONs) y préstamos en dólares otorgados por entidades financieras locales, siempre que la operación se realice en simultáneo con la liquidación de un nuevo instrumento de deuda. El objetivo es permitir la reestructuración de pasivos en moneda extranjera bajo mejores condiciones financieras y con plazos más extensos.
Hasta ahora, la regulación solo autorizaba la precancelación de títulos en dólares si se emitía un nuevo instrumento de características similares, con registro público en el país, denominado y suscripto en moneda extranjera, y con una vida promedio superior a la deuda cancelada. Además, los vencimientos del nuevo título no podían superar los del original hasta su fecha de vencimiento.
La nueva normativa amplió el universo de instrumentos permitidos. Además de títulos valores, ahora se incluyen préstamos otorgados por bancos locales, siempre que no provengan de líneas de crédito del exterior. También se eliminó el requisito de registro público del nuevo instrumento y se habilitó el uso de financiamiento bancario local como mecanismo de refinanciación.
El BCRA mantuvo como condición central que el nuevo instrumento tenga una vida promedio mayor a la de la deuda a cancelar, con el fin de evitar adelantos de pagos y reducir presiones sobre el mercado cambiario en el corto plazo. Asimismo, los compromisos de capital asumidos hasta el vencimiento de la deuda original no podrán superar los montos acumulados de esa obligación.
Desde la autoridad monetaria señalaron que la medida busca acompañar el creciente volumen de emisiones corporativas en dólares y facilitar que las empresas canjeen deuda más costosa por pasivos con mejores tasas o plazos. En ese sentido, destacaron que el impacto sobre el mercado de cambios es neutro, ya que cada precancelación se compensa con el ingreso simultáneo de nuevos fondos en la misma moneda.
La decisión se enmarca en un contexto de fuerte actividad del mercado de capitales local, donde las emisiones corporativas en dólares superaron los USD 7.000 millones desde las elecciones, impulsando la necesidad de mayores herramientas para la gestión del endeudamiento en moneda extranjera.
