Economía colocó $21,3 billones y logró bajar las tasas
El Ministerio de Economía cerró el programa financiero 2025 con una colocación de deuda en pesos por $21,3 billones, lo que permitió renovar el 102% de los vencimientos de diciembre y extender los plazos de financiamiento. La Secretaría de Finanzas destacó que la operación se realizó en un contexto de alta demanda estacional de dinero, sin afectar la capacidad de rollover.
Según el Gobierno, la licitación mostró una fuerte demanda del mercado, con ofertas por más de $23 billones, aun cuando las tasas de interés continuaron descendiendo. La captación de pesos coincidió con la publicación del dato de inflación de noviembre, que se aceleró al 2,5% y generó preocupación en los operadores.
El Tesoro adjudicó instrumentos a tasa fija, CER, dólar linked y TAMAR, con reducciones de hasta 20 puntos básicos en rendimientos y mejoras en los bonos ajustados por inflación. Finanzas subrayó que el bono CER 2028 se colocó a una tasa del 8,88%, por debajo del 9%, lo que consideran una señal de mayor confianza inversora.
Operadores privados remarcaron que la operación evidenció una mayor predisposición del mercado a alargar plazos, elevando la vida promedio de la deuda colocada a 1,2 años, casi el doble de las licitaciones previas. Analistas interpretaron el resultado como un indicio de que se consolida un proceso de estabilización y una reducción del “cortoplacismo” financiero.
A pesar del éxito de la emisión, la absorción de pesos podría restringir la liquidez en un mes marcado por fuertes necesidades de efectivo. Sin embargo, para el Gobierno, el resultado permite cerrar el año con “orden financiero” y con un nivel de refinanciamiento holgado.
