Caputo ve una nueva etapa de financiamiento, aunque la cautela domina en el interior
El ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, considera que el retorno de las grandes empresas argentinas a los mercados internacionales de deuda marca el inicio de una nueva etapa para el ingreso de divisas. Sin embargo, mientras las principales corporaciones vuelven a captar financiamiento, los gobiernos provinciales observan el escenario con cautela ante las tasas que aún superan el 7% anual.
El impulso financiero se consolidó tras la victoria electoral del oficialismo, que generó un clima de mayor optimismo inversor. La baja del riesgo país, que ronda los 650 puntos básicos, mejoró el valor de los activos locales y reavivó el interés internacional por el mercado argentino. Según el analista Franco Tealdi, las empresas argentinas que cotizan en Nueva York aumentaron su valor bursátil en unos USD 22.000 millones desde los mínimos de las elecciones bonaerenses.
El sector energético, a la vanguardia
El primer movimiento se dio en el mercado de obligaciones negociables. Tecpetrol, del Grupo Techint, colocó USD 750 millones a cinco años con una tasa del 7,625% para proyectos en Vaca Muerta, mientras que YPF amplió su emisión por USD 500 millones al 8,25%. Aunque los costos financieros siguen siendo altos, estas operaciones representan un alivio en la búsqueda de divisas que persigue el Gobierno.
Desde Portfolio Personal Inversiones destacaron que “el apetito por riesgo argentino volvió con fuerza”, aunque subrayaron que el interés se concentra en el segmento corporativo y no aún en la deuda soberana.
El economista Christian Buteler advirtió que buena parte de los nuevos fondos se destina a refinanciar compromisos previos, por lo que el ingreso neto de dólares será limitado. “La economía sigue estancada y eso restringe la demanda de crédito productivo”, señaló.
Cautela en las provincias
El panorama provincial es más reservado. La Ciudad de Buenos Aires evalúa emitir hasta USD 600 millones entre 2025 y 2027 para reestructurar vencimientos, mientras que Entre Ríos y Mendoza prefieren esperar una mejora en las condiciones financieras.
“El verdadero margen de acción llegará cuando el riesgo país baje a unos 400 puntos”, explicó el economista Pablo Frigolé, al destacar que las tasas actuales aún desalientan a los gobiernos subnacionales.
En este contexto, la “lluvia de dólares” que proyecta Caputo todavía se perfila como una leve llovizna. Argentina da señales de acercamiento a los mercados internacionales, pero la normalización financiera avanza con prudencia y a paso gradual.
